近些年我國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)迅猛，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)模式需要進(jìn)行適時(shí)變革，本文主要研究銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)盈利能力所面臨的難題。

　　《中國(guó)銀行業(yè)》China Banking(月刊)2013年創(chuàng)刊，是銀行業(yè)雜志。主要刊發(fā)中國(guó)銀行業(yè)政策解讀、權(quán)威發(fā)布、創(chuàng)新研究、前沿問題研究成果;雜志以權(quán)威的解讀、全新的視角、全面的分析、全力推動(dòng)銀行業(yè)大發(fā)展;雜志立足銀行業(yè)，反映經(jīng)濟(jì)金融生活，以敏銳的筆觸，捕捉銀行業(yè)發(fā)展的每一個(gè)瞬間。

　　本文分析了我國(guó)當(dāng)前銀行業(yè)利潤(rùn)水平及其特征，綜合研究了資產(chǎn)規(guī)模、凈息差、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)周期等因素與銀行業(yè)利潤(rùn)的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)除準(zhǔn)入門檻和政策紅利因素外，與凈息差相對(duì)穩(wěn)定條件下的銀行生息資產(chǎn)快速增長(zhǎng)有較大關(guān)系。但是，當(dāng)前銀行業(yè)盈利模式具有不可持續(xù)性，未來受生息資產(chǎn)規(guī)模下降、資本監(jiān)管要求提高、利率市場(chǎng)化等因素的影響，我國(guó)銀行業(yè)盈利能力將面臨考驗(yàn)。

　　一、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)及其變動(dòng)情況

　　近年來，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。特別是，盡管受本輪國(guó)際金融危機(jī)的影響，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩的情況下，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)稅后利潤(rùn)總額從2007年的4467億元提高到2012年1.51萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)27.6%。同期，資本利潤(rùn)率從16.7%提高到19%，資產(chǎn)利潤(rùn)率從0.9%提高到1.2%。

　　從利潤(rùn)來源上看，目前銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)主要源于以信貸為主的生息資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，同時(shí)盈利結(jié)構(gòu)逐步得到改善。特別是手續(xù)費(fèi)收入和傭金收入占比逐年提高，從2007年占比9.4%提高到2012年的13.7%。

　　從利潤(rùn)分布看，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)主要集中在工、農(nóng)、中、建、交五家大型商業(yè)銀行。2012年，大型商業(yè)銀行稅后利潤(rùn)占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的50.3%，較2007年下降4.9個(gè)百分點(diǎn)，同期股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行占比逐步提高。這反映出隨著我國(guó)金融體制改革的深入，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)主體不斷多元化，競(jìng)爭(zhēng)格局逐步形成。

　　從人均利潤(rùn)來看，股份制商業(yè)銀行人均利潤(rùn)最高，并且該指標(biāo)自2008年以來，基本呈上升態(tài)勢(shì)，反映出其勞動(dòng)生產(chǎn)率較高。2012年股份制商業(yè)銀行人均利潤(rùn)達(dá)到80.05萬(wàn)元，是大型商業(yè)銀行的1.76倍，這可能與股份制商業(yè)銀行的市場(chǎng)定位、嚴(yán)格的成本控制、快速的規(guī)模擴(kuò)張有很大關(guān)系。農(nóng)村信用社人均利潤(rùn)最低，2012年只有13.01萬(wàn)元，但可以看到，隨著近年來農(nóng)村信用社改革的推進(jìn)，農(nóng)信社人均利潤(rùn)水平有了較大的提高。

　　總的來看，近年來我國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)的高增長(zhǎng)得益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來保持高速增長(zhǎng)。商業(yè)銀行作為高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，杠桿率達(dá)到12.5倍，盈利總規(guī)模會(huì)隨著銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張而增加。但是，銀行業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率并不高，2007年至2012年一直在1%左右，平均為1.05%。而且，維持一定的利潤(rùn)水平，也有利于增強(qiáng)銀行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在利潤(rùn)較快增長(zhǎng)的過程中，我國(guó)銀行業(yè)外源性資本補(bǔ)充與內(nèi)源性資本積累的比例從2010年的1.58：1降至2011年的0.66：1;商業(yè)銀行平均資本充足率2002年底達(dá)標(biāo)的銀行僅8家，整體資本充足率實(shí)際為負(fù)數(shù)，而到了2012年底，商業(yè)銀行整體資本充足率達(dá)到了13.25%;主要商業(yè)銀行撥備覆蓋率2003年僅為20%，2012年底達(dá)到295.5%。

　　二、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)變動(dòng)的影響因素分析

　　(一)資產(chǎn)規(guī)模與銀行利潤(rùn)。理論研究表明，對(duì)銀行利潤(rùn)水平影響較大的因素首先是貸款量，其次是存款結(jié)構(gòu)和利差水平。國(guó)際金融危機(jī)以來，我國(guó)推出了一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，銀行貸款超常規(guī)增長(zhǎng)。2008年至2012年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款總額從32.01萬(wàn)億增加至67.29萬(wàn)億;同期，利潤(rùn)從5833億增加至1.51萬(wàn)億，兩個(gè)時(shí)間序列的相關(guān)系數(shù)達(dá)0.97。從這個(gè)角度講，生息資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大帶動(dòng)了銀行業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。本文以工行銀行和招商銀行為代表，統(tǒng)計(jì)了2008年以來規(guī)模因素和利率因素對(duì)銀行凈利息收入的影響。對(duì)工商銀行而言，資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模因素對(duì)凈利息收入變動(dòng)的貢獻(xiàn)率達(dá)60%以上，2010年更是達(dá)到85.51%。實(shí)際上，建設(shè)銀行等大型商業(yè)銀行也具有類似特征，所以大型商業(yè)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)更加依賴于資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張。招商銀行凈利息變動(dòng)受規(guī)模因素的影響也一直比較大，只是到2011年隨著該行資產(chǎn)定價(jià)能力和生息資產(chǎn)收益率水平的上升，規(guī)模因素對(duì)凈利息變動(dòng)的貢獻(xiàn)率降低。

　　應(yīng)對(duì)危機(jī)的宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策具有階段性，貨幣政策終究將回歸常態(tài)，宏觀調(diào)控將更加注重經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和通脹預(yù)期管理三者之間的平衡，更加注重貸款的合理均衡投放以及金融風(fēng)險(xiǎn)防范。因此，當(dāng)前的銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)模式將面臨挑戰(zhàn)。

　　(二)凈息差與銀行利潤(rùn)。2005年至2012年，中國(guó)銀行業(yè)凈息差最低時(shí)為2.29%，最高為3.03%。與其他國(guó)家相比，中國(guó)銀行業(yè)凈息差水平基本合理，如2011年中國(guó)銀行業(yè)凈息差為2.7%，低于俄羅斯(6%)、巴西(8%)、印度(4.3%)其他“金磚四國(guó)”的水平。從歷史數(shù)據(jù)看，中國(guó)銀行業(yè)凈息差保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，這在一定程度上為金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件。

　　隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，銀行利差水平面臨諸多不確定性。從利率的變動(dòng)方向看，存貸款利率可能同時(shí)上浮，但存款利率上升幅度將大于貸款利率上升幅度。因此，利率市場(chǎng)化將在推動(dòng)整體利率水平上升的同時(shí)，擠壓金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)空間。

　　(三)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與銀行利潤(rùn)。近年來，金融機(jī)構(gòu)資金來源和資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化，負(fù)債業(yè)務(wù)短期化所帶來的低付息成本和資產(chǎn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期化帶來的高收益成為驅(qū)動(dòng)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要因素之一。2007年至2012年，我國(guó)銀行業(yè)中長(zhǎng)期貸款占全部貸款的比重逐步上升，由49.89%上升至2012年的54.08%，2010年一度達(dá)到59.91%。但是，期限錯(cuò)配會(huì)增加利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，而且過于固化的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將削弱金融體系的流動(dòng)性，貸款長(zhǎng)期化背后的信用風(fēng)險(xiǎn)也需要關(guān)注，2012年以來商業(yè)銀行不良貸款率已經(jīng)開始出現(xiàn)反彈。

　　(四)經(jīng)濟(jì)周期與銀行利潤(rùn)。我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)出明顯的親周期特征。每一次經(jīng)濟(jì)過熱都與大規(guī)模固定資產(chǎn)投資聯(lián)系在一起，且投資資金主要源于銀行信貸。從分機(jī)構(gòu)類型來看，國(guó)有大型商業(yè)銀行利潤(rùn)效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度強(qiáng)相關(guān)，與消費(fèi)增長(zhǎng)速度弱相關(guān);股份制商業(yè)銀行利潤(rùn)效率則與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相關(guān)度弱。而宏觀調(diào)控政策多依靠貨幣政策調(diào)節(jié)銀行信貸來完成，2007年至2012年，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率調(diào)整了35次，存款基準(zhǔn)利率調(diào)整了18次，貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整了20次。因此宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、貨幣政策調(diào)整成為影響銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要因素。三、對(duì)未來銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)增長(zhǎng)的判斷

　　(一)生息資產(chǎn)規(guī)模下降影響銀行利潤(rùn)前景。資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張是當(dāng)前我國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要引擎。但是，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，以及在此過程中經(jīng)濟(jì)增速的放緩，生息資產(chǎn)增速將逐漸下降，銀行業(yè)以規(guī)模增長(zhǎng)為主導(dǎo)的發(fā)展模式將難以維系。此外，隨著監(jiān)管要求的提高，銀行通過貸款發(fā)放派生存款的速度和力度將受到制約，資金利用效率將會(huì)降低。

　　(二)資本監(jiān)管要求提高使補(bǔ)充資本金的壓力增加。本輪金融危機(jī)過后，各國(guó)均強(qiáng)化了銀行資本要求。《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》明確了針對(duì)商業(yè)銀行的三個(gè)最低資本充足率要求，即核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率分別不低于5%、6%和8%，并引入逆周期資本監(jiān)管框架，包括2.5%的留存超額資本和0-2.5%的逆周期超額資本，同時(shí)增加系統(tǒng)重要性銀行的附加資本要求。在這種情況下，銀行業(yè)補(bǔ)充資本金的壓力必將增加，從而壓縮利潤(rùn)空間。

　　(三)不良貸款反彈可能侵蝕銀行利潤(rùn)。2009-2011年間，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而超常投放的新增信貸，給銀行業(yè)信貸資產(chǎn)帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，尤其是地方融資平臺(tái)貸款和房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，并且已經(jīng)形成一定的不良貸款率反彈壓力。特別是，隨著宏觀調(diào)控政策效果逐步顯現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)增速逐漸恢復(fù)常態(tài)，相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)可能逐漸暴露。若不良率反彈，銀行利潤(rùn)必然會(huì)受到侵蝕。

　　(四)利率市場(chǎng)化考驗(yàn)銀行盈利能力。利率市場(chǎng)化將深化商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)使商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步模糊，兩類機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)也將加劇。利率市場(chǎng)化后很有可能出現(xiàn)存款利率上升幅度大于貸款利率上升幅度的情況，在整體利率水平上升的同時(shí)，使銀行利差收窄，擠壓金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)空間。有研究估計(jì)，存貸款利率完全市場(chǎng)化以后，我國(guó)銀行業(yè)的息差水平可能降至0.7%-1.2%，上市銀行的凈利潤(rùn)可能下降約35%-50%，利率市場(chǎng)化對(duì)銀行業(yè)利潤(rùn)的沖擊不可低估。

　　四、結(jié)論

　　近年來，我國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，收入結(jié)構(gòu)有所改善。銀行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)除準(zhǔn)入門檻和政策紅利因素外，主要是在信貸規(guī)模大幅擴(kuò)張后，銀行生息資產(chǎn)快速增長(zhǎng)的結(jié)果。但是，銀行業(yè)資產(chǎn)利潤(rùn)率并不高，凈息差也維持在合理水平。同時(shí)，銀行業(yè)作為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，維持一定的利潤(rùn)水平有利于增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)存款人信心。但是，當(dāng)前銀行業(yè)盈利模式具有不可持續(xù)性，未來受生息資產(chǎn)規(guī)模下降、資本監(jiān)管要求提高、利率市場(chǎng)化后利差收窄等因素的影響，我國(guó)銀行業(yè)盈利能力將面臨考驗(yàn)。為應(yīng)對(duì)日趨復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)迫切需要加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，走內(nèi)涵式發(fā)展的道路，在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提下，積極拓展傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)以外的其他中間性業(yè)務(wù)，加大各類費(fèi)用和支出控制力度，降低運(yùn)營(yíng)成本，瞄準(zhǔn)細(xì)分市場(chǎng)，實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。

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